Российский и мировой рынок стали во второй половине ноября 2023 года

На прошлой неделе наблюдалась относительная стабилизация на российском и мировом рынках стали, с приглушением колебаний. Спад в секторах арматуры и сварных труб, кажется, подходит к концу, и спотовые цены уже упали значительно ниже заводских. В ожидании декабря прогнозируется некоторое улучшение видимого спроса, благодаря традиционной предновогодней активности в закупках. Это, вероятно, создаст возможности для разворота ситуации.

В то же время горячекатаный прокат и оцинкованная сталь находятся в боковом тренде. У оцинкованной стали, кажется, нет оснований для дальнейшего снижения, но и дальнейший рост не представляется возможным. Период повышенного спроса, который некоторое время позволял производителям оцинкованной и полимерной стали увеличивать цены, стал явно прошлым.

На мировом рынке наблюдаются аналогичные тенденции. Подъем в США и Европе почти остановился, несмотря на желание местных металлургических компаний его продолжить. В Турции стальная продукция постепенно дорожает, но с трудом. Рост ключевой процентной ставки местного Центрального банка на 5 п.п. не оказал влияния на ситуацию.

В Китае цены на прокат на бирже поднялись в начале ноября до самых высоких значений за последние семь месяцев, но затем слегка откатились. Правительство КНР по-прежнему обещает поддерживать экономический рост, но приближение зимы может привести к уменьшению видимого потребления стали.

На стоимость проката существенное воздействие оказывает сырьевой фактор. В Европе и США недостаточно металлолома, чтобы удовлетворить местные потребности и осуществить экспорт. В Китае оказалось больше ожидаемого потребление железной руды, а в Индии увеличился импорт коксующегося угля.

Цены на лом в Турции постепенно растут уже более месяца и, вероятно, будут продолжать свой медленный рост в декабре, учитывая ограниченное предложение металлолома на мировом рынке. С другой стороны, спрос со стороны Индии, второго по величине потребителя лома, остается важным фактором. В ноябре индийские компании сократили импорт сырья, предпочитая использовать местные ресурсы, однако их недостаточно. Это может привести к увеличению импорта и ускорению роста цен на мировом рынке.

Судя по всему, подъем цен на коксующийся уголь, вероятно, достиг пика уже в октябре. Индийские компании сократили импорт дорогостоящего австралийского материала в пользу североамериканского и российского. В Австралии также увеличилось добыча угля и объемы экспорта.

Железная руда вернулась к уровню июня 2022 года, но ей, возможно, будет сложно продолжить рост. Китайские металлургические компании скорее всего столкнутся с ограничением объемов выплавки стали в ближайшем будущем. Кроме того, высокие цены на железную руду привлекли внимание китайских властей, которые предупредили поставщиков о необходимости соблюдения разумных пределов.

Проблемы, с которыми сталкиваются китайцы в сфере цен на ресурсы, тесно связаны с нашими собственными. Заместитель министра промышленности и торговли РФ, Виктор Евтухов, обсудил эти вопросы в интервью "Интерфаксу".

Проблема, в общем, заключается в следующем. Российское правительство придерживается парадигмы минимальной (практически нулевой) инфляции. Это позволяет утверждать государственный бюджет на три года вперед и включать в проекты с государственным финансированием минимальные изменения цен на металл в течение длительных периодов. Однако, после событий 2020-2023 годов, уровень инфляции в России далек от нуля. Цены на стальную продукцию растут, и проблема заключается также в их неравномерных колебаниях.

Минпромторг предлагает идти от сырьевых затрат и ограничивать уровень рентабельности металлургических и металлоторговых компаний. Однако это может повлечь за собой изменения в стоимости сырья, такого как металлолом, железная руда и коксующийся уголь.

В период с 2019 по 2023 год российский рынок металлолома также подвергся значительным колебаниям. Цены на лом колебались от менее 15 тыс. до 32-33 тыс. рублей за тонну с доставкой на завод без НДС. Несмотря на устойчивость в последнее время, проблемы с изменчивостью цен на металл сохраняются.

Сложности с ЖРС и коксующимся углем, которые существенно влияют на цены на горячекатаный рулон и трубы для модернизации коммунальных сетей, требуют более сложных расчетов. Несмотря на вертикальную интеграцию в российской металлургии, цены на сырье в значительной степени определяются мировыми индексами.

Решение этих проблем возможно при условии низкой и стабильно низкой инфляции. Минпромторг поддерживает долгосрочные прямые контракты между производителями и государственными потребителями, где короткие скачки цен можно сгладить с использованием формул. Это также позволяет экстраполировать среднегодовые показатели в будущее, с учетом возможных форс-мажоров.

В последние месяцы российский бизнес справедливо выражает недовольство действиями Центробанка, который повысил ключевую ставку с 7,5% до 15%, а также предполагает возможные новые повышения. Это не только увеличивает затраты на финансирование, но и подавляет рыночную активность. Компании ощущают ограничения в возможности компенсации дополнительных расходов через увеличение цен, что приводит к дефляции по инфляции и уменьшению маржинальности у рыночного бизнеса, не являющегося монополией.

Тем не менее Центробанк уже ранее применял подобную политику с 2014 по 2018 год, успешно снизив инфляцию в России до 4%. Эта система была нарушена из-за пандемии COVID-19, антиковидных мер Западных стран и антироссийских санкций.

Банку России предоставлен полный мандат борьбы с инфляцией повторно. Однако привычные, проверенные методы в настоящее время могут оказаться неэффективными. Основные факторы, способствующие инфляции, включают повышение государственных расходов, особенно на оборону, инфраструктуру и импортозамещение; рост тарифов естественных монополий; дефицит рабочей силы, приводящий к росту затрат на оплату труда; и высокие банковские проценты. На эти факторы Центробанк оказать воздействие не может.

Более того, повышение процентной ставки скорее способствует инфляции, так как ускоряет рост тарифов, утяжеляет кредитование и увеличивает расходы государства на программы льготного кредитования и компенсацию процентной разницы банкам.

Однако правительство предпринимает меры по борьбе с инфляцией, в том числе укрепляется рубль и ведется ценовой контроль. Важно не допустить самопроизвольного роста этого процесса. В этом контексте важными факторами будут стоимость энергоносителей на мировом рынке и уровень нефтяных доходов государства.

Несмотря на все трудности, еженедельные данные Росстата показывают постепенное снижение инфляции, что может дать надежду на будущее облегчение. Учитывая также состояние войны с западным миром, денежные средства остаются ключевыми в этой борьбе, и государство берет их из бизнеса, где они присутствуют в избытке.

Другие новости экономики